手把手教你港股打新

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推荐序1
华尔街永不改变，钱袋会变，投机者会变，股票会变，但华尔街永不改变，
因为人性永不改变！
——杰西•劳伦斯顿•利弗莫尔
*次拜访葛总（作者葛成恩，又称割总）时，他正在集思录担任合伙人兼运营总监。那次会面颇见成效，在葛总的极力推荐下，利弗莫尔证券和集思录达成战略合作。通过推心置腹的交流，葛总对港股市场的专注和理解让我对他的敬仰倍增。而后他又向我提及随着近年来香港市场的IPO（首次公开募股）数量激增，港股打新收益曲线持续走强，内地关注港股打新的投资者也越来越多。葛总的大局观使他萌生了把多年来港股投资经验和对港股市场的理解传递给他人的想法，借此加强其他投资者对港股投资市场的了解。这些经验和理解，悉数包含在《手把手教你港股打新》一书中。
作为“90 后”的我倍感荣幸的是，能够出生在这个互联网AI（人工智能）技术变革的风云时代，同时也是多元化投资产品倍增的黄金时代。
1999 年，开始使用手机和计算机。
2000 年，开始在家里使用“奔四”的“超薄”电脑。
2002 年，拥有了笔记本电脑。
2004 年2 月，在家看中央电视台《新闻联播》时，头脑里有了对“国九条”政策的初步印象。
2007 年，正式接触A 股。
2011 年，正式接触环球投资市场。
2013 年，在J.P. Morgan（摩根大通）深度参与环球投资。
……
通过以上这些简单但并不全面的时间点罗列，可以看出无论是在互联网领域门户到PC（个人计算机），再到移动互联网及至目前的AI 万物互联的时代，抑或是A 股投资市场的日益变化、港股投资市场的日趋完善，还是环球投资市场的日渐条理化和丰富化，我都是感受变革的前排深度参与者，而这源于我对技术的追求及对交易本身的痴迷。
因为心中有信仰，因为心中有梦想，所以助力每一个投资者把自己的资金做成有收益的回报。而助力你我实现梦想的证券公司正是如今在港股打新市场占有率名列前茅的互联网券商——利弗莫尔证券。利弗莫尔证券（中央编号：BJN764）是中国香港（以下简称香港）证监会正规持牌券商法团，主要为全球用户提供安全、合规、极致的A 股及港股证券交易服务，其免费实时港股Level-2 行情数据直线连接港交所，并通过专线隧道极速传达给用户。利弗莫尔证券多年来坚持“满足客户无限想象力、不断改变突破传统券商”的运营模式，并把这种想象力付之于行动。利弗莫尔证券首先提出让AI 与港股打新相融合，致力于提升用户体验；另外，坚信只有离用户更近，才能更贴合时代的发展变化。
2018 年，在复杂的全球经济环境下，香港资本市场进行了25 年来*的上市制度改革，这使其焕发新活力，也向新经济企业敞开了怀抱，使香港IPO市场交出了一份靓丽的答卷。香港重登全球IPO 集资榜首，这是在过去10 年中，香港第六度称冠。港交所行政总裁李小加也曾表示，香港股票市场一直是内地公司上市的*，在新旧经济增长动力转换的关键阶段，内地新经济公司存在强劲的融资需求，目前内地仍有许多新经济公司准备2019 年在香港上市。新的上市机制可以吸引更多新经济公司进入香港，就像当年H 股的诞生一样，它将为香港市场带来长久的繁荣与活力。
自 2018 年5 月1 日起，沪股通及深股通新的每日交易额度从130 亿元人民币扩大至520 亿元人民币，而港股通新的每日交易额度从105 亿元人民币扩大至420 亿元人民币。2018 年11 月，香港与内地股票市场互联互通机制迎来开通四周年纪念，沪、深港通四年以来一直运作稳健，逐渐赢得了海内外投资者的青睐，成交额不断增长，为内地和香港市场都带来了新的流动性和投资选择。在互联互通的背景下，粤港澳大湾区的崛起，为港股带来了长期的投资机遇。
葛总的这本书称得上应运而生。众所周知，“沪港通”实施后，内地股民又增加了一个投资渠道，这是一个千载难逢的投资机会，同时也是一个陌生而危险的投资通道。决胜港股，与决战A 股一样，既需要战胜固有的心理障碍，又需要读懂这个市场。
“工欲善其事，必先利其器。”在港股投资中认真阅读本书，将助力投资者挖掘港股中的巨大潜力，也可以帮助投资者及时警惕并绕过投资港股的“陷阱”。
作为连接上市公司与投资者的平台之一，利弗莫尔证券将为投资者提供全方位的投资服务并且会继续增强港股新股承销力度及产品的丰富性，以帮助投资者*终实现财富自由的梦想。
立足情怀，才能永恒。致敬杰西•劳伦斯顿•利弗莫尔！他用一生专注地做自己所热爱的事业，有信仰、有情怀地去追求自己的梦想！
利弗莫尔证券创始合伙人兼首席执行官 刘祉彤
2019 年1 月3 日
推荐序2
2018 年，香港联合交易所IPO 集资额再次冠绝全球，在这个互联互通的时代，港股依然是全球投资的价值洼地。
回顾 2018 年，展望2019 年，随着A 股、港股两地市场的逐渐融合，作为全球低估值、高股息的代表，港股的投资空间将越来越大。以前中国香港市场是以海外投资者为主，现在中国内地机构的占比则越来越高，未来参与的中国内地个人投资者也会越来越多，香港市场必然成为沪、深、港三大交易所互联互通的重要连接。
一直都非常期待葛总大作——《手把手教你港股打新》，这次能为之写序，我深感荣幸。从2014 年至2018 年的利弗莫尔证券AI 打新股数据回测看港股打新，坚持每一只新股都申购策略的收益率还是很可观的，连续5 年都能轻松跑赢大盘。港股打新的资金容量非常大，无论是散户资金公开发售，还是机构资金国际发售，长期看都有稳定的收益。
2019 年，利弗莫尔证券将继续专注于在港股打新领域为客户提供更好的服务。我们继续尽心竭力地工作，只为一个目标：努力帮助利弗莫尔证券的客户大幅度提升港股打新的收益率。
2019 年，A 股、港股将会是投资者的明智选择！让沪、深、港三大交易所合力，合创共赢新时代！
利弗莫尔证券合伙人吴怡辛
2018 年12 月30 日
推荐序3
随着新经济公司正式登陆港交所，2017 年集思录推出了港股打新数据。作为集思录团队成员，葛成恩一直负责集思录的港股打新数据，在处理数据和研究新股过程中，他发现港股打新并非如很多人所想的那么简单。
香港上市的新股虽然屡有破发，但是因为中签率高，分货对散户友好，长期看收益率并不低。根据葛成恩对2018 年港股打新收益率的统计，若一个散户开户入金5 万港元，申购2018 年香港全部新股，每只新股都打1 手，2018年的理论收益率高达56%。
港股打新与 A 股不同，A 股保持了多年的新股不败神话，至今依然有红利存在。而香港新股完全是市场化发行，新股股价既可能大幅上涨也可能破发，在这种情况下，申购哪只新股以及申购多少数量，就成为一项技术性很强的工作。躲开“地雷”并击中目标，将大幅度提高港股打新的收益率，而葛成恩的《手把手教你港股打新》一书正是解决如何提高港股打新收益率问题的经典著作。
本书运用集思录的港股打新数据（既有港股打新收益率统计，也有港股新股破发率的统计），既告知了投资者哪些行业新股容易破发，也展示了申购哪类新股更容易获利。
本书向投资者全面展示了香港新股市场的生态，包括新股的基石投资者、新股回拨规则、超额配股权等。在参与港股打新之前，搞懂香港新股的发行规则，才是获利的前提。
对于刚刚入市的投资者而言，通过阅读本书，既可以看懂香港新股的招股说明书，也可以根据本书的港股打新五要素参与港股打新。删繁就简，本书是一本港股打新的实操书籍，相信对参与港股打新的投资者非常有益！
集思录创始人 周天舒
2019 年1 月12 日

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本书特色

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本书通过案例和操作详细介绍了港股的投资方法和盈利技巧。全书共11章，分别介绍了港股打新的原理、香港的新股市场，以及如何快速读懂说明书、新股的定价原则与方法、发行规则、申购规则，以及上市后怎么卖出收益*化，*后提醒投资者小心打新的雷区、打新的五大要素、绿鞋套利和新股发行的一些地下世界等知识，向投资者展示了港股打新不同于A股的一些投资特点和交易方法。通过阅读本书，让想进行港股打新投资的读者轻松地玩转港股打新交易，进而提高收益率。本书的编写基于作者十几年的港股投资历程和经验，将港股打新的基础知识、投资策略融入相应的案例操作中，并且将投资过程中遇到的疑难问题提示出来，帮助读者快速掌握香港市场的特点。本书主要供港股入门投资者使用，还是港股证券公司、基金公司用作培训、指导客户时的优秀读本。

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内容简介

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本书通过案例和操作详细介绍了港股的投资方法和盈利技巧。全书共11章，分别介绍了港股打新的原理、香港的新股市场，以及如何快速读懂说明书、新股的定价原则与方法、发行规则、申购规则，以及上市后怎么卖出收益很大化，很后提醒投资者小心打新的雷区、打新的五大要素、绿鞋套利和新股发行的一些地下世界等知识，向投资者展示了港股打新不同于A股的一些投资特点和交易方法。通过阅读本书，让想进行港股打新投资的读者轻松地玩转港股打新交易，进而提高收益率。本书的编写基于作者十几年的港股投资历程和经验，将港股打新的基础知识、投资策略融入相应的案例操作中，并且将投资过程中遇到的疑难问题提示出来，帮助读者快速掌握香港市场的特点。本书主要供港股入门投资者使用，还是港股证券公司、基金公司用作培训、指导客户时的很好读本。

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作者简介

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葛成恩，现任低风险投资社区集思录运营总监，曾创办港股权证网，证券市场周刊和新浪港股专栏作者，拥有超过十年港股投资经验。

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目录

第1章 为何要参与港股打新 11.1　港股打新的收益率很好 11.2　港股市场的新股破发率 12第2章 香港的新股市场 19第3章 快速读懂招股说明书 233.1　手把手教你阅读港股招股说明书 233.2　海底捞你学不会，那就加入他吧 333.3　美团点评值得申购吗 383.4　申购小米问答 413.5　歌礼制药是进口替代的丙肝药王者？ 473.6　宝宝树申购，你一定要当心 51第4章 港股新股定价 554.1　累计投标和公开认购混合的招股机制 554.2　香港新股定价案例 614.3　新股降价发行更糟糕 63第5章 新股发行规则 675.1　公开发售 675.2　国际配售 705.3　基石投资者 725.4　新股回拨机制 765.5　超额配股权 78第6章 新股申购规则 856.1　港股打新与A股打新区别 856.2　白表、黄表、粉表和蓝表 876.3　港股打新费用 936.4　?I展申购 946.5　港股打新时间表 986.6　如何申购新股 1006.7　打新前准备 1016.8　多账户打新可行吗？ 103第7章 新股上市后怎么卖在高点 1057.1　认真解读新股配发公告 1057.2　港股打新有多少人在玩 1147.3　一手中签率 1237.4　同样港股打新，中签率差距咋这么大呢？ 1297.5　暗盘交易 1317.6　会卖的才是师傅！ 1337.7　小心次新股，你仅有30%的赚钱机会 137第8章 港股打新的雷区 1398.1　为什么H股上市首日表现不佳？ 1398.2　小心！这些行业的新股不能打 1418.3　大盘股表现不佳 1438.4　国际大行保荐项目破发多 1468.5　港股打新100%中签一定亏钱吗？ 150第9章 港股打新五要素 1539.1　超额认购倍数 1539.2　同行业公司过往表现与估值比较 1589.3　“盲打”创业板 1619.4　粉表 1669.5　明星效应 167第10章 绿鞋套利 170第11章 香港新股发行的地下世界 178后记1 181后记2 183

封面

书名:手把手教你港股打新

作者:葛成恩

页数:200

定价:¥59.8

出版社:电子工业出版社

出版日期:2019-06-01

ISBN:9787121365355

PDF电子书大小:72MB 高清扫描完整版